今天日報主要關注的育肥牛和牛肉市場，涉及豬肉的討論會放在明天。以上兩項在最近幾周表現(xiàn)都十分不穩(wěn)定，市場參與者也始終在權衡以下三個方面：不斷增長的供給的遠期潛在影響，激增需求伴隨的貿易不穩(wěn)定性和美國的經(jīng)濟增長。
育肥牛上周的屠宰量為48.2萬頭，同比增長3.5%。當屠宰量跌出預期，緊跟著的是2月相當讓人失望的市場銷售率。2月4日到2月24日周的育肥牛平均屠宰量為45.8萬頭，與去年同期相比僅增漲了0.9%。這幾周對育肥牛的屠宰量預期會達到大概47 - 47.5萬頭。減緩的市場銷售視乎并沒有對牛的輸出量有太多影響，我們認為在2月底會達到大概481-482萬磅，而去年同期只有478萬磅。育肥場看視運營順暢，但是市場銷售率需要像今年春季一樣再次拔高，以避免在晚春和初夏市場現(xiàn)貨牛數(shù)量堆積。屠宰場的邊際利潤逐漸提高，這也許是對屠宰場加快屠宰節(jié)奏的一種刺激。整個春季零售和餐飲給出了需求增長的信號。我們預測屠宰場過去幾周的毛利激增到300美金/頭，而去年為189美金/頭，五年平均為119美金。我們認為在周一育肥牛屠宰大概為9.5萬頭，這周也有望沖頂49.3萬頭。如果真實發(fā)生，則代表了與去年相比有個5%的增長。
批發(fā)層面上牛肉的價格也有望突破預期。上周牛肉部位綜合價的平均價格為216.8美金/百磅，同比增長8.5%。部分原因應該歸結到2月相當收緊的屠宰數(shù)量的持續(xù)影響。季節(jié)上看，3月上半月牛肉批發(fā)價格增長也是很平常的。去年春季的牛肉價格記憶對于一些終端消費者來說仍然記憶猶新，我們也看到了一些產(chǎn)品價格增長快于消費者對市場的正常預期。然而，很大程度上，需求仍然懸而未決，而這種趨勢仍然支撐著短期內的價格，雖然最終用戶的需求提前也許能使供應商稍稍得到些安慰，但也還是不得不去銷售牛肉。如果這些銷售如預期般的實現(xiàn)，庫存轉移給消費者，這樣可能會促使價格下跌。我們也并不是說會發(fā)生什么，但如果消費者過度看漲需求，就將會面臨市場風險。目前為止，在現(xiàn)貨市場上并沒有太多產(chǎn)品在交易，屠宰場也成功的截取了更高的價格。雖然幾乎沒有什么產(chǎn)品在現(xiàn)貨市場交易，但是牛絞肉市場表現(xiàn)很好。根據(jù)美國國家農業(yè)部，在屠宰量相當接近的情況下，上周只有大概80.8柜牛絞肉在期貨市場銷售，而去年同期超過了100柜，五年平均為125柜。
短期內，較少的育肥牛屠宰量和季節(jié)需求的增長結合起來限制了現(xiàn)貨市場的交易量，也支撐著批發(fā)價格。但是最近的數(shù)據(jù)顯示：期貨銷售正在下降，最新的報告顯示：發(fā)貨期在22-60天的期貨合同只有725柜。覆蓋最近四周的期貨合同平均每周為832柜，同比去年減少14%。隨著遠期牛肉銷售下降和育肥牛屠宰增加，我們應該能在現(xiàn)貨市場上看到更多的牛肉。因此，大量的牛肉需求仍然表現(xiàn)良好，但還是以后市場走勢的關鍵因素，尤其4，5，6月會有更大量的牛準備進入市場。
